UEMOA : Shelter Afrique Development Bank lève 60 milliards FCFA pour accélérer le financement du logement durable
Par la Rédaction IBA
Nairobi / Dakar / Abidjan
Avec la clôture réussie de son premier emprunt obligataire durable de 60 milliards FCFA sur le marché régional de l’UEMOA, Shelter Afrique Development Bank (ShafDB) mobilise l’épargne locale aux côtés de la SFI et d’Ecobank. Une opération pionnière qui répond concrètement à un déficit régional évalué à 3,5 millions d’unités tout en neutralisant le risque de change.
Le Contexte
Du 7 au 30 octobre 2026, Shelter Afrique Development Bank (ShafDB) a orchestré sur le marché financier de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) une émission obligataire durable structurée en deux tranches : une tranche à 5 ans rémunérée à 6,10 % et une seconde à 7 ans à 6,30 %. Structurée avec l’appui de CGF Bourse en qualité d’arrangeur principal et de United Capital Asset Management (UCA) comme co-chef de file, l’opération a bénéficié de l’approbation de l’Autorité des marchés financiers de l’UMOA (AMF-UMOA) et de la Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO).
Cette émission inaugurale a été ancrée par deux investisseurs de premier plan : la Société financière internationale (SFI / IFC), filiale du Groupe de la Banque mondiale, et le Groupe Ecobank via Ecobank Sénégal, avec la participation stratégique de la Banque ouest-africaine de développement (BOAD). L’accord d’ancrage avec la SFI a d’ailleurs été paraphé en marge du Sommet financier africain (AFIS) 2026 en Angola.
L’Enjeu Stratégique
À l’échelle des huit pays de l’Union, le déficit cumulé atteint près de 3,5 millions de logements, avec un besoin net de 250 000 unités additionnelles chaque année. Au-delà du volume levé, le fait d’émettre en monnaie locale (FCFA) constitue un levier macroéconomique décisif : en alignant la devise de la dette sur les flux de revenus des ménages et des promoteurs, ShafDB élimine l’exposition au risque de change qui fragilise traditionnellement les projets d’infrastructure immobilière financés en devises fortes.
Cette première phase permettra de financer directement un portefeuille de projets certifiés durables totalisant 17 554 logements sociaux et écologiques, avec à la clé la création de 87 772 emplois directs et indirects le long de la chaîne de valeur du BTP régional.
Sur le plan normatif, l’emprunt repose sur un cadre de finance durable élaboré avec le Global Green Growth Institute (GGGI). Ce cadre a obtenu une opinion favorable de S&P Global Ratings, confirmant son alignement rigoureux sur les normes internationales (ICMA et LMA).
Perspectives IBA
Cette transaction marque une avancée majeure pour la profondeur des marchés obligataires de la sous-région. Elle démontre que la canalisation de l’épargne institutionnelle domestique et régionale vers des actifs réels et résilients au climat est désormais opérationnelle. En matérialisant son plan stratégique (#NAFAD), la direction générale de ShafDB, menée par Thierno-Habib Hann, pose un jalon reproductible pour la CEMAC et la zone SADC, tout en dynamisant l’intégration économique panafricaine.
L’Analyse IBA
Le marché obligataire local, rempart contre les chocs macroéconomiques
L’émission de ShafDB illustre la maturité croissante des marchés de capitaux ouest-africains, capables d’absorber des volumes de dette à long terme (7 ans) à des taux compétitifs (inférieurs à 6,5 %). En associant multilatéraux globaux (SFI), champions bancaires panafricains (Ecobank) et banques régionales de développement (BOAD), cette opération valide le modèle du blended finance libellé en devise locale. Pour les décideurs économiques africains, la leçon est limpide : financer l’urbanisation accélérée exige de désolidariser le logement social de la dette extérieure pour adosser la transformation structurelle sur la liquidité régionale.